El CPN Matías Battista analizó la suba del riesgo país y señaló factores externos, vencimientos de deuda e incertidumbre política como claves del escenario.
El riesgo país argentino volvió a quedar en el centro de la escena financiera. En un informe económico, el contador público nacional y analista de mercados de capitales Matías Battista analizó las causas detrás del reciente incremento del indicador y planteó cuáles son las principales variables que observa el mercado.
Según su análisis, la suba no responde a un único factor, sino a una combinación de elementos externos e internos que terminan potenciándose entre sí.
Un escenario internacional más exigente
Battista señaló que desde julio el riesgo país registró un incremento cercano al 33%, al pasar de niveles próximos a los 400 puntos hacia la zona de los 550.
Entre los factores externos mencionó el comportamiento de las tasas de interés en Estados Unidos y una mayor aversión global al riesgo.
En ese contexto, los inversores tienden a reducir posiciones en mercados emergentes y exigir un mayor rendimiento para mantener activos considerados de mayor riesgo.
“La incertidumbre sobre el modelo económico ya se instaló en el mercado.”
La deuda que mira el mercado
Otro de los puntos centrales del informe está relacionado con el perfil de vencimientos de 2027.
Battista advierte sobre el crecimiento de las necesidades de refinanciación y plantea interrogantes respecto de la capacidad de colocar deuda a plazos suficientemente largos.
El análisis también pone el foco en las licitaciones del Tesoro y en la ausencia de determinados instrumentos con vencimientos posteriores al mandato presidencial, una situación que, según Battista, genera dudas sobre la estrategia de financiamiento de largo plazo.
El frente fiscal y el FMI
El tercer elemento señalado está relacionado con las metas comprometidas con el Fondo Monetario Internacional.
Según el análisis, una menor recaudación real de la economía puede dificultar el cumplimiento de las metas fiscales y convertirse en otro elemento de presión para los mercados.
Economía y política, cada vez más conectadas
Battista también incorpora al análisis la dimensión política.
Su planteo es que la incertidumbre respecto de la continuidad del modelo económico puede influir sobre las expectativas electorales, mientras que la incertidumbre electoral puede aumentar la volatilidad financiera.
De esta manera, riesgo país, deuda, situación fiscal y escenario político terminan formando parte de una misma dinámica.
¿Cómo impacta en las empresas?
El aumento del riesgo país no queda limitado a los bonos soberanos.
Un escenario de mayor riesgo implica condiciones de financiamiento más exigentes para el sector privado y puede dificultar el acceso de las empresas al crédito necesario para llevar adelante proyectos de expansión e inversión. Battista señala particularmente el impacto sobre el financiamiento corporativo mediante Obligaciones Negociables.
Para las empresas, el desafío pasa entonces por conseguir tasas de financiamiento más razonables que permitan sostener inversiones, crecimiento y expansión.
Las 3 claves del informe
01 — RIESGO PAÍS
El contexto internacional y el cierre de posiciones en mercados emergentes presionan sobre los activos argentinos.
02 — DEUDA 2027
Los próximos vencimientos aumentan las necesidades de refinanciación y generan interrogantes sobre el financiamiento de largo plazo.
03 — INCERTIDUMBRE POLÍTICA
Las dudas sobre el rumbo económico y el escenario electoral pueden incrementar la volatilidad del mercado.
Informe económico: CPN Matías Battista
